用戶(hù)需求與國(guó)家投資雙輪驅(qū)動(dòng)，5G引*PCB通信發(fā)展新時(shí)代早在4G時(shí)代，全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量爆發(fā)，根據(jù)中國(guó)工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量連年翻番增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于全球15%的平均增速。高清視頻、物聯(lián)網(wǎng)(車(chē)聯(lián)網(wǎng))、VR/AR等應(yīng)用場(chǎng)景逐步顯現(xiàn)，隨之帶來(lái)對(duì)增強(qiáng)型移動(dòng)寬帶、海量連接、低時(shí)延高可靠通信技術(shù)的強(qiáng)烈需求。5G作為突破性的移動(dòng)通信技術(shù)，將在用戶(hù)需求和國(guó)家投資的雙輪驅(qū)動(dòng)下，5G將引*通信發(fā)展新時(shí)代。
移動(dòng)通信每十年一個(gè)周期，中國(guó)在經(jīng)歷“2G跟隨、3G突破、4G同步”之后，5G時(shí)代有望引*全球。
1G~4G中國(guó)移動(dòng)通信建設(shè)落后于全球，但不斷發(fā)力趕超。4G時(shí)代我國(guó)主導(dǎo)的TDD通信制式將成為5G主流制式。到了5G時(shí)代，我國(guó)主動(dòng)成立IMT-2020推進(jìn)組，舉全產(chǎn)業(yè)鏈之力，積極推進(jìn)5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展，有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)與市場(chǎng)雙引*。
2019年中國(guó)將進(jìn)入5G推進(jìn)關(guān)鍵拐點(diǎn)，商用時(shí)點(diǎn)有望超預(yù)期
中國(guó)IMT-2020推進(jìn)組對(duì)5G試驗(yàn)規(guī)劃分為技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)(2015~2018)和產(chǎn)品研發(fā)試驗(yàn)(2018~2020)兩步實(shí)施。2017年，中國(guó)在北京懷柔已建成全球*大的5G外場(chǎng)測(cè)試基地。2018年1月16日，中國(guó)IMT-2020推進(jìn)組發(fā)布“5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)第三階段規(guī)范”，中國(guó)移動(dòng)宣布將在全國(guó)12個(gè)城市展開(kāi)規(guī)模試點(diǎn)，中國(guó)聯(lián)通則提交了7個(gè)城市的試驗(yàn)社會(huì)年輕，并已完成上海和深圳的外場(chǎng)建設(shè)。我們預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)大規(guī)模5G試點(diǎn)將在2018年下半年陸續(xù)推出，2019年進(jìn)入試商用期，而5G正式商用牌照的發(fā)放時(shí)點(diǎn)或?qū)⒊A(yù)期。
以史為鑒，從3G/4G前瞻5G產(chǎn)業(yè)鏈的未來(lái)格局
5G網(wǎng)絡(luò)及終端軟硬件升級(jí)將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)格局的深刻變化。運(yùn)營(yíng)商：話(huà)語(yǔ)權(quán)向中國(guó)傾斜。3G/4G時(shí)代，全球運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)不斷整合集中。5G時(shí)代，Vodafone、中國(guó)移動(dòng)等主流運(yùn)營(yíng)商強(qiáng)者恒強(qiáng)，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商將擁有全球話(huà)語(yǔ)權(quán)。主設(shè)備商：強(qiáng)勢(shì)引*產(chǎn)業(yè)鏈，上游器件迎來(lái)大機(jī)遇。華為、中興、愛(ài)立信和新諾基亞四足鼎立。5G時(shí)代，中國(guó)廠商將進(jìn)一步擠壓歐洲同行的市占率，帶來(lái)上游器件國(guó)產(chǎn)化的機(jī)遇。射頻器件：4G參與者眾多，傳統(tǒng)射頻器件行業(yè)毛利率走低。5G由于MassiveMIMO應(yīng)用，天線(xiàn)附加值的2/3將轉(zhuǎn)移*安裝天線(xiàn)振子的PCB板上。據(jù)全球PCB打樣品牌服務(wù)商「捷多邦」了解，結(jié)合超密集組網(wǎng)技術(shù)，將帶來(lái)PCB及高頻覆銅板材料的全新機(jī)遇。光器件行業(yè)：隨3G/4G周期波動(dòng)，行業(yè)整體集中度持續(xù)降低。5G時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)投資和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心投資的周期疊加，中國(guó)廠商異軍突起。光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈：呈現(xiàn)金字塔式的行業(yè)格局，具備一體化的光棒、光纖和光纜生產(chǎn)能力的廠家將持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
我們預(yù)計(jì)，5G規(guī)模化建設(shè)或在2019~2020年啟動(dòng)。5G投資規(guī)模有望超過(guò)4G，運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支將在2019年后持續(xù)走高，并隨著5G市場(chǎng)需求提升而不斷加碼。我們建議關(guān)注，1)5G龍頭：中興通訊；2)5G射頻龍頭：生益科技；3)5G光通信：烽火通信、中際旭創(chuàng)、新易盛，關(guān)注光迅科技、亨通光電；4)5G無(wú)線(xiàn)射頻：滬電股份(PCB)、深南電路(PCB)、東山精密(濾波器/天線(xiàn))、三安光電(PA化合物半導(dǎo)體)、飛榮達(dá)(天線(xiàn)振子)。
陜西PCB板廠家認(rèn)為：5G商用進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)系統(tǒng)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
